2025年牛豆网已近收官，印度股市若以美元计价仅录得1.4%的上涨牛豆网，在全球主要经济体及新兴市场中表现垫底。MSCI印度指数大幅跑输上涨25.4%的MSCI亚太除日本（MXAPJ）指数，和28.9%的MSCI新兴市场指数，落后幅度创下近二十年来最大值。
而卢比年内对美元贬值5%，成为拖累美元计价市场回报不佳的主因。印度卢比今年已连续第8年贬值，创历史新低，成为亚洲表现最弱货币。卢比贬值进一步触发外资止损、加剧资金外流，持续压制股市表现。
不过即使剔除汇率影响，MSCI印度指数以本币计价上涨6.8%，Nifty指数上涨10%，虽然连续第10年取得正收益，但在全球风险溢价回落、多地市场屡创新高的背景下，印度股市表现仍旧过于逊色。
尽管Q3印度GDP年化增速达到8.2%，远超市场预期，但企业基本面仍大幅承压，周期性增长及企业盈利放缓使股市经历长达一年的盈利下调周期。加上2024年股市估值已处于峰值、盈利下调预期兑现，宏观与地缘负面消息不断，美对俄油二级制裁、美H1B签证费用陡增、印巴冲突，均令印度市场情绪雪上加霜。不过IMF将印度国民经济核算透明度评级定为C级，此举反映出对印度GDP数据能否准确反映经济现实的质疑。
而在资金面上，卢比贬值、避险情绪及AI叙事推升中美日韩等科技行情爆发，触发外资大幅流出。这也成为印度市场今年表现不佳的关键驱动。
2025年，印度股市罕见地从全球最亮眼市场之一转变为最弱的主要市场。
卢比持续新低，高估值、资金外流与盈利周期下行多重因素压制米牛配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
